GILT

هي الأوراق المالية ذات الحواف المذهَّبة كما عُرفت أصلاً، أي سندات خزينة تصدرها الحكومات الوطنية، تحوز شركات التأمين وصناديق التقاعد على حوالي ثُلثي مجموعها.

يشير مُسمّى gilt أصلاً إلى سندات الدين ذات الحوّاف المذهَّبة التي كان يُصدِرها بنك إنجلترا. إلا أن هذا التعبير أصبح شائعاً الآن كاسمٍ لسندات الخزينة الدائنة التي تُصدرها أي من الدول، رغم أن الاسم مازال يُشير إلى السندات التي يصدرها بنك انجلترا المركزي في أغلب الأحيان.

gilt النموذجي، هو عقد تصدره الحكومة البريطانية يُدفع لحامله مبلغ فائدة محددة لمدة ستة أشهرٍ – يسمى الكوبون ــ عن إيداع ما في موعد الاستحقاق، محققا بذلك درجة عالية من الأمان والنمو المنتظم.

يشار إلى عقود الـ gilt بمعدلات فائدة قسيمتها (الكوبّون)، وسنة استحقاقها. على سبيل المثال، 4.5% سند خزينة 2055. وبهذا، يكون المستثمرين على إدراك تام بشروط ومدة هذا العقد.

من بين الاتجاهات التي طرأت على سوق سندات gilts خلال السنوات الأخيرة، تدني في أنواعها التي تم إصدارها، حيث تم التركيز على رفع السيولة في الأسواق المالية إلى أقصى حد عبر إصدار كميات كبيرة من عدد بسيط من أنواع تلك السندات.

وإضافة إلى ذلك، فقد تم شراء الكثير من سندات gilts من قبل حكومة المملكة المتحدة، عبر برنامجها للتيسير الكمّي للمساعدة في كبح التضخم المتنامي في أعقاب أزمة الائتمان التي طرأت عام 2008، والأزمة الاقتصادية العالمية التي تلت ذلك.

أكثر أصناف سندات gilts التي يمكن للمستثمرين توظيف أموالهم فيها تقع في أربع فئات، هي: سندات gilts المرتبطة بالمؤشر، وذات التاريخ المزدوج، وتلك غير المؤرخة، وسندات gilts الحكومية.

يتم تحديد تاريخ استحقاق تلك السندات من قبل مكتب إدارة الديون في المملكة المتحدة، وبشروط مدة تقل عن ثلاث سنوات تعرف باسم `فائقة القِصَر´، إضافة إلى تلك التي مدتها 50 سنة أو أكثر والمعروفة باسم `بالغة المدة´. كما تتوفر سندات لمدد زمنية نمطية أكثر، كعقود السندات القصيرة الأجل (من ثلاثة إلى سبع سنوات)، ومتوسطة الأجل (من سبع إلى خمسة عشر سنة)، وطويلة الأجل (لأكثر من 15 سنة).